ИННОВАЦИИ БИЗНЕСУ

Для экономической оценки инвестиционных проектов в условиях рыночных отношений используются четыре критерия:

-чистый дисконтированный доход (Д), руб;

- внутренняя норма доходности (Ев.н.);

- срок окупаемости (Ток.), лет;

- индекс доходности (И).

Проект считается эффективным, если Д>0;Ев.н.>Ен;

Тф.ок.>Тн.ок;И>Ен.

В основе указанных критериев лежит суммарная разница результатов (Рt)и затрат (Зt)от инвестиционной и эксплуатационной деятельности электрических сетей, полученная в разные годыtрасчетного периода Т (горизонта расчета), приведенная через дисконтирующий множитель (i+Ен)^tк реальной ее стоимости на какой-либо момент времени. При этом затраты необходимо суммировать по всем стадиям жизненного цикла сети, включая землю, проектно-изыскательные работы (Зtпр.), собственно строительство сети (Зtстр.), затраты на прирост оборотного капитала (Зtоб.) и эксплуатацию сети (Зtэ.).

Итоговые затраты корректируются на величину ликвидационной стоимости при списании устаревших фондов (Рtл).

Затраты на проектные работы Зtоб. (включая стоимость земли) принимались укрупненно равными 25-30% от единовременных капиталовложений на строительство сети;затраты на прирост оборотного капитала Зtоб. (складских запасов) - 5% годового дохода от реализации электрической энергии.

Затраты на строительство сетей (Зtстр.) определяются путем суммирования произведений количества элементов электроснабжения (трансформаторов, опор, проводов, выключателей) на их рыночную стоимость с добавлением затрат на создание ремонтной базы и высокочастотной связи.

Эксплуатационные затраты (Зtэ.) включают затраты, связанные с потерями электрической энергии в сетях, на оплату труда, на социальные нужды, амортизацию, отчисления на ремонт энергооборудования и строительной части электрических сетей, на обязательное страхование имущества, погашение процентов за кредит и прочие расходы.

Все расчеты проводились в действующих договорных ценах.

Расчеты указанных выше критериев эффективности инвестиций (чистого дисконтированного дохода) проводились с учетом того, что в системе А.О. «Оренбургэнерго» доля затрат электрических сетей и, следовательно, расчетной цены сетей в общем тарифе на отпускаемую электрическую энергию энергосистемой составляет 25%, а ставка налога на прибыль - 35%. Норма дисконта (Ен.), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал, была принята равной 30%.

Промежуточные результаты расчетов представлялись в виде потока реальных денежных средств (таблица 1).

Таблица 1

Поток реальных денежных средств от инвестиций и эксплуатационной

деятельности схем электроснабжения

Например, применительно к схеме электроснабжения Александровского района, были получены следующие результаты (таблица 2).

Таблица 2

Схема электроснабжения распределительной сети согласно этим данным признана экономически эффективной, поэтому что значение Д - положительно (Д=2131,6);Ев.н.>Ен. (0,37>0,30);

Тф.ок.<Тн.ок.(3,96<7)иИ>Ен (1,39>1,30).